Financial Times'ın haberine göre OpenAI, yapay zekâ endişelerinin tetiklediği borsa satışlarının gölgesinde son fon turunun hedefini 30 milyar dolardan yaklaşık 20 milyar dolara indirdi; hedeflenen değerleme de 1,4 trilyon dolardan 1,25 trilyon dolara çekildi. Wall Street Journal, şirketin şu ana kadar yalnızca 11 milyar dolar taahhüt toplayabildiğini ve bazı büyük yatırımcıların 'ılık' tepki verdiğini yazdı.
Yapay zekâ sektörünün sermaye sıkıntısı, en tepede kendini gösteriyor: Financial Times’ın cuma akşamı aktardığına göre OpenAI, geliştirmekte olduğu fon turunun hedefini 30 milyar dolardan yaklaşık 20 milyar dolara indirdi. Hedeflenen değerleme de 1,4 trilyon dolardan 1,25 trilyon dolara çekildi. Şirketin yatırımcılara taahhüt için cuma günü son tarih koyduğu, ancak bazı yatırımcıların tahsislerini küçültmesi üzerine ‘ilk kapanışın’ 20 milyar doların da altında kalmasının beklendiği bildiriliyor.
Tablonun ayrıntısı Wall Street Journal’ın takip haberinde netleşti: OpenAI’nin şu ana dek yaklaşık 11 milyar dolar taahhüt toplayabildiği — yani 30 milyar dolarlık ilk hedefin yarısının bile altında — ve bazı büyük yatırımcıların sürece ‘ılık’ yaklaştığı aktarıldı. Toplamı 20 milyar dolar hedefine ulaştırmak için önümüzdeki haftalarda aile ofislerine ve varlıklı bireylere başvurulması planlanıyor; FT’ye göre varlıklı bireylere yönelik ikinci bir satış katmanı 1,25 trilyon dolarlık değerleme üzerinden açılabilecek.
Turun iskeleti değişmedi: Birleşik Arap Emirlikleri kaynaklı yatırımcı konsorsiyumu — aralarında devlet destekli teknoloji fonu MGX’in de bulunduğu grup — en büyük katılımcı olmayı sürdürüyor; anlaşma kapsamında OpenAI’ye bölgede yeni inşa edilen işlem gücü kapasitesini kiralama opsiyonu tanınacak. Founders Fund, Coatue, Sequoia Capital ve Andreessen Horowitz gibi risk sermayesi devlerinin de turda yer alması bekleniyor. TechCrunch, OpenAI’den yorum istediğini, şirketin henüz yanıt vermediğini not ediyor.
Kötü zamanlamanın gerekçesi bizzat piyasalar: CNBC’nin aktardığıyla teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi sadece cuma günü yüzde 2,9 geriledi ve 6 Ekim’deki rekor kapanışından bu yana yüzde 7,8 aşağıda. Bu satış dalgasının motoru, hyperscaler’ların üçüncü çeyrek bilânçolarında açığa çıkan devasa yapay zekâ sermaye harcamaları ve bunun nakit akışına yansımaları — dün sitemizde ayrıntılarını aktardığımız S&P’nin Meta kararının da oturduğu aynı zemin. Aynı hafta SpaceX 40 milyar dolarlık borç finansmanı kapattığını, Meta 95 milyar dolarlık sermaye artırımı planladığını ve Microsoft 25 milyar dolarlık tahvil satışı gerçekleştirdiğini duyurdu; sermaye piyasaları aynı anda birden fazla yapay zekâ devine akıtılacak kaynağı fiyatlıyor.
Rekabet cephesi de sertleşiyor: OpenAI halka arzını 2027’ye planlamış durumda ve Reuters’in daha önce aktardığına göre fon turunu, benzer yatırımcı havuzuna yönelen Anthropic’in yakın halka arzının önüne geçmek için hızlandırmak istiyordu. Ancak WSJ’nin aktardığı rakamlar tabloyu çarpıcı kılıyor: Anthropic’in çeyrek geliri bir önceki çeyreğe göre iki kattan fazla artarak 11,6 milyar dolara ulaşırken ve şirket küçük bir işletme kârı yazarken, OpenAI’nin geliri aynı dönemde yaklaşık yüzde 18 artışla 6,7 milyar dolarda kaldı ve işletme zararı genişledi. Sermayenin kapıyı çalmadığı bir ortamda, büyüme hikâyesini rakibinden çok daha güçlü sunan tarafın lehine bir rekabet başladı.