TCMB Başkanı Karahan, fonlardaki çıkışların özel sektör borçlanma araçlarına talebi daralttığını ve refinansman riski oluşturduğunu açıkladı. İtfa kredileri büyüme sınırından muaf tutuldu; likidite önlemleri sayıldı.
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, yatırım fonlarındaki dalgalanmanın şirketlerin sermaye piyasalarından borçlanma kanalına sıçradığını açıkladı. Ankara’da Genç İş İnsanları Dernekleri iş birliğiyle düzenlenen ekonomi buluşmasında konuşan Karahan, fonlardaki çıkışların özel sektör borçlanma araçlarına olan talebi azalttığını ve bunun şirketlerin borçlarını yeniden çevirme (refinansman) konusunda risk oluşturduğunu söyledi. Merkez Bankası, bu riskin önüne geçmek için özel sektör tahvillerinin itfasına yönelik kredileri kredi büyüme sınırının dışında tuttuğunu bildirdi.
Karahan’ın açıklaması, fon piyasasındaki gelişmelerin finansal sisteme yansımasının ilk kurumsal ölçümünü sundu: sözlerine göre bu borçlanma araçlarına en önemli talep yatırımı fonlardan geliyordu; fonlardaki çıkış dalgası bu talebi daralttı. Merkez Bankası bunun üzerine bankaların likidite yönetimini destekleyen bir dizi adımı devreye aldı — haftalık repo ihaleleriyle sağlanan fonlama artırıldı, bankalararası para piyasasında bankaların borçlanma limitleri güncellendi, teminat iskonto oranları düşürüldü, Türk lirası zorunlu karşılıklarda bloke tesis oranları indirildi ve KOBİ kredilerinin büyüme sınırları yükseltildi.
Başkan, portföy tercihlerine bakıldığında finansal sisteme ve Türk lirasına olan güvenin güçlü biçimde sürdüğünü, Türk lirası mevduatın artmaya devam ettiğini, yabancı para mevduatta ise tüzel kesimde sınırlı bir artış gözlendiğini aktardı. Karahan, finansal istikrar ve likidite koşullarını izlemeye devam edeceklerini ve gerek hâlinde ek tedbirleri proaktif biçimde alacaklarını sözlerine ekledi.
Konuşmanın para politikası bölümünde Karahan, sıkı duruşun iç talepteki yavaşlamayla dezenflasyonu desteklediğini, enflasyonun ana eğiliminde gerileme kaydedildiğini ancak gıda fiyatlarındaki oynaklık ile enflasyon beklentilerindeki bozulma nedeniyle temkinli duruşun süreceğini belirtti. Jeopolitik riskler nedeniyle enerji fiyatlarının yüksek seyre devam ettiğini, eşel mobil sisteminin akaryakıt fiyatlarını dengelediğini söyledi. Dış denge tarafında altın ve enerji hariç dış ticaret açığının ılımlı seyrettiğini, turizm gelirlerinin güç koruduğunu ve 2026’da cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamasının altında kalacağını öngördüklerini iletti.
Değerlendirme, fon piyasasındaki gelişmelerin bankacılık sistemiyle etkileşiminin sınırlı kaldığı yönündeki önceki kurumsal iletişimden, tahvil piyasasındaki somut bir talep daralmasının kabul edilmesine uzanan bir kayma anlamına geliyor. Şirketlerin banka dışı finansman kanalının kesintiye uğramaması, alınan tedbirlerin göreli olarak kısa vadeli etkisiyle önümüzdeki çeyrekte netleşecek.